Investing.com – Altın fiyatları, son haftalarda hız kazanan yükselişini sürdürerek dün son rekor seviyesi olan ons başına 3.674 dolara ulaştı. Bu yükselişin temelinde, ABD Merkez Bankasının (Fed) yakın dönemde faiz indirimine gideceği yönündeki beklentiler etkili oldu. Geçen hafta açıklanan ve yalnızca 22 bin kişilik sınırlı bir tarım dışı istihdam artışını gösteren ABD verisi, faiz indirimi ihtimalini kuvvetlendirdi.
Bir süredir zayıf seyreden istihdam piyasası, yatırımcıların Fed’in 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağı beklentisini tamamen fiyatlamasına neden oldu. Hatta bazı analistler daha güçlü bir indirimi ihtimal dahilinde değerlendiriyor. Bu gelişmeler, altın fiyatlarında yukarı yönlü ivmeyi destekleyen temel dinamiklerden biri haline geldi.
ABD enflasyon verileri yükselişi test edebilir
Ancak ABD’de bu hafta açıklanacak enflasyon verileri, altının yükseliş eğilimini sınırlayabilecek önemli bir unsur olarak öne çıkıyor. Commerzbank analistlerine göre, enflasyon görünümünde beklenenden güçlü bir yükseliş yaşanması durumunda, Fed’in faiz indirim kararı konusunda geri adım atması gündeme gelebilir. Bu da altın fiyatlarında düzeltme yaşanmasına zemin hazırlayabilir.
Analistler, özellikle ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerinin bu hafta piyasaların yönü açısından belirleyici olacağını vurguladı. ÜFE verisinin bugün, TÜFE’nin ise yarın açıklanacak. Beklentilerin altında kalacak enflasyon verileri ise Fed üzerinde daha gevşek para politikaları yönünde baskı oluşturabilir ve bu da altın fiyatlarını destekleyebilir.
ANZ, altın tahminini 3.800 dolara yükseltti
Avustralyalı finans kuruluşu ANZ Group, 2025 yılı sonu itibarıyla altın fiyatı tahminini ons başına 3.800 dolara yükselttiğini açıkladı. Banka ayrıca 2026 Haziran ayı itibarıyla altın fiyatlarının 4.000 dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor. Tahminin temelinde, güçlü yatırım talebi, merkez bankalarının artan alımları ve jeopolitik belirsizliklerin süregelen etkisi yer alıyor.
ANZ’nin değerlendirmesine göre, merkez bankalarının 2025 yılı genelinde 900-950 metrik ton arasında altın alımı yapması beklenirken, yılın ikinci yarısında yaklaşık 485-500 tonluk bir alım gerçekleşebileceği belirtiliyor. Özellikle Çin Merkez Bankasının Ağustos ayında altın rezervlerini bir kez daha artırarak alımlarını art arda 10. aya taşıması dikkat çekti.
Makroekonomik riskler ve zayıf dolar altını destekliyor
Altındaki yükseliş, yalnızca Fed’e dair beklentilerle sınırlı değil. Zayıf seyreden dolar, merkez bankalarının genişleme yanlısı tutumu ve küresel ekonomik istikrarsızlık da altının cazibesini artıran unsurlar arasında. Son veriler, ABD ekonomisinin Mart 2025’e kadar olan dönemde daha önce açıklanandan yaklaşık 911 bin daha az istihdam yarattığını ortaya koydu; bu da ekonomik yavaşlamanın daha erken başlamış olabileceğini gösteriyor.
ANZ ayrıca gümüş için de beklentilerini revize etti. Banka, 2025 sonu için gümüş fiyatı hedefini ons başına 44,7 dolar seviyesine yükseltirken, son günlerde spot gümüş fiyatlarının 14 yılın zirvesi olan 41,67 dolara ulaştığını vurguladı. Gümüşteki bu yükseliş de altın kaynaklı yatırım talebinin yayılma etkilerinden biri olarak değerlendiriliyor.
