Investing.com – Spot gümüş fiyatı Perşembe günü %1,7 düşerek ons başına 56,82 dolara geriledi. ABD-İran arasındaki artan düşmanlık enflasyon korkularını tetikledi. Faiz artırımı beklentileri yükseldi. Gümüş madenciliği hisseleri metalin düşüşüyle birlikte sert geriledi.
Hecla Mining (NYSE: HL), Coeur Mining (NYSE: CDE), Endeavour Silver (NYSE: EXK) ve Silvercorp Metals (NYSE: SVM) Perşembe seansında düştü. Şirketler gümüş fiyatlarına olan operasyonel kaldıraçları nedeniyle metalin kayıplarını artırdı.
Scotiabank, Hecla için hedef fiyatını 25 dolardan 21 dolara düşürdü. Gümüş üzerindeki süregelen baskıyı gerekçe gösterdi. Bu önemli bir not düşürme oldu. Hecla’nın 2026 ilk çeyrek gelirinin yaklaşık %73’ü gümüşten geliyor. Coeur Mining son seanslarda %6’dan fazla düştü. Şirketin ons başına tüm sürdürülebilir maliyeti 15 ila 16,25 dolar arasında. Gümüş 57 dolara yaklaştıkça bu marj önemli ölçüde daralıyor.
Perşembe günkü düşüş gümüş için acı verici bir satış dalgasının son bölümü. Metal şimdi Ocak 2026’daki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan ons başına 121,62 dolardan yaklaşık %52 düştü. Altın-gümüş oranı yaklaşık 69:1’e yükseldi. Goldsilver.com’a göre bu seviye tarihsel olarak gümüşün altına göre önemli düşük performans gösterdiğini işaret ediyor. Reuters’in bildirdiğine göre İran çatışması yoğunlaşırken gümüş Eylül vadeli işlemleri 14 Temmuz Salı günü 57,95 dolardan açıldı. Bu, 9 Aralık 2025’ten bu yana en düşük seviyeydi.
Makro itici güç açık. ABD’nin İran’ın kıyı savunmalarına yönelik saldırıları ve deniz ablukasının yeniden uygulanması petrol fiyatlarını yükseltti. Bu durum enflasyon anlatısını besliyor. Gümüş gibi getiri sağlamayan varlıkları tutma maliyeti artıyor. Investing.com analizinin aktardığı CME FedWatch verilerine göre yatırımcılar Eylül’de Federal Rezerv’in faiz artırımı olasılığını yaklaşık %51 olarak fiyatlıyor. Bu, metal ve ona bağlı hisseler için doğrudan bir ters rüzgar.
Jefferies’e ait Tradu.com’da kıdemli piyasa analisti Niko Tzabouras şunları söyledi: “Altın enflasyon ve jeopolitik tarafından yönlendirilmeye devam ediyor. ABD’nin İran’a karşı süregelen saldırıları ve Hürmüz Boğazı’ndaki aksamalar petrol fiyatlarını destekliyor ve enflasyonist riskleri sürdürüyor.” Son yumuşak TÜFE ve ÜFE verilerinin Fed sıkılaştırması için aciliyeti kaldırdığını ekledi. Bu durum külçenin sonunda toparlanması için bir temel sunabilir. Ancak şöyle devam etti: “Petrol fiyatları yeniden yükselirken bu enflasyon soğuması kısa ömürlü olabilir. Herhangi bir gerileme veya görüşmelerin yeniden başlaması altın için en iyi senaryo olur.”
Zayıflık ABD’de işlem gören şirketlerle sınırlı değil. Reuters’in bildirdiğine göre Londra’nın FTSE 100 değerli metaller madencileri alt endeksi Çarşamba günü %2,7 düştü. Aynı Ortadoğu kaynaklı enflasyon anlatısı küresel olarak altın ve gümüşe baskı yaptı. SPDR S&P Metals and Mining ETF tarafından izlenen daha geniş ABD metal ve madencilik sektörü son haftalarda yaklaşık %25 kaybetti. Bununla birlikte Investing.com teknik analizi 99,95 ETF düşük seviyesi yakınında yapısal destek tespit etti. Potansiyel bir yükseliş bayrağı formasyonu oluşuyor.
Madenciler için acı iki yönlü. Gümüş fiyatları düşerken gelir daralıyor. Maliyetler ise nispeten sabit kalıyor. Bu durum zaten zor bir ortamda faaliyet gösteren üreticilerin marjlarını sıkıştırıyor. Coeur’un ons başına 15 ila 16,25 dolarlık tüm sürdürülebilir maliyeti mevcut fiyatlarda yönetilebilir görünüyor. Ancak gümüşün yörüngesi bugünkü seviye kadar önemli. Bu yörünge Ocak ayından bu yana keskin bir şekilde aşağı yönlü.
Gümüş hisseleri için bir sonraki anlamlı katalizör Perşembe kapanışından önce gelebilir. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson bugün konuşma yapacak. Eylül faiz kararı konusundaki tonlarında herhangi bir değişiklik piyasa fiyatlamasını her iki yönde de hareket ettirebilir. Bu, faize duyarlı metaller kompleksini doğrudan etkileyecek. Piyasanın şu anda beklediğinden daha güvercin bir sinyal gümüş ve onu takip eden madenciler için rahatlama sağlayabilir. Şahin bir eğilim satışı muhtemelen uzatacak. Hecla, Coeur ve benzeri şirketlerdeki yatırımcılar yakından dinleyecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
