Investing.com — Fransa’nın tartışmalı emeklilik reformunu 2027’ye kadar askıya alma kararı, anlık siyasi gerilimleri yatıştırabilir. Ancak bu karar, hükümetin mali ve yapısal zorluklarını çözmesi pek olası görünmüyor.
Başbakan Sébastien Lecornu, genel politika konuşmasında bu askıya alma kararını açıkladı. Bu hamle, Sosyalist Parti’nin azınlık hükümetine desteğini kazanmayı ve 2026 bütçesinin geçmesini sağlamayı amaçlıyor.
Sosyalistler, 2023’ten beri sosyal huzursuzluğun ana kaynağı olan reformun rafa kaldırılmasını, hükümeti destekleme koşulu olarak öne sürmüştü.
UBS’e göre, 2026’da yaklaşık 400 milyon euro ve 2027’de 1,8 milyar euroya mal olacak bu karar, Lecornu’nun bu hafta iki güvensizlik oylamasından sağ çıkmasına yardımcı olabilir.
Lecornu, parlamenter oylama olmadan bütçelerin geçmesine izin veren Anayasa’nın 49.3 maddesini kullanmayacağını taahhüt ederek ve “kemer sıkma olmayacak” sözü vererek, Emmanuel Macron’un ikinci dönemini sarsan siyasi tıkanıklığı hafifletmeye çalışıyor.
Bu hamleler kısa vadeli siyasi istikrar sağlayabilir. Ancak UBS, Fransa’nın genel mali görünümünün gergin kalmaya devam edeceği konusunda uyarıyor.
Hükümet, 2026’da bütçe açığının GSYH’nin %5’inin altına düşmesini hedefliyor. Fakat UBS, açığın bu seviyenin üzerinde kalacağını ve borcun mevcut GSYH’nin %113’ünden yıllık 2-3 puan artacağını öngörüyor.
Fransız OAT spreadleri, Lecornu’nun konuşmasından sonra Alman Bund’ları ve İtalyan BTP’lerine kıyasla hafifçe daraldı. UBS, sınırlı bir daralmanın daha mümkün olduğunu söyledi. Bununla birlikte, “süregelen siyasi belirsizliğin tüketici ve iş güvenini etkilediği” konusunda uyardı.
UBS, seçici olmayı tavsiye ediyor. Daha kısa vadeli Fransız devlet tahvillerini ve orta vadeli yatırım dereceli kurumsal tahvilleri tercih ediyor. Buna karşın, özellikle 2027 başkanlık seçimlerine kadar baskı altında kalması muhtemel olan yurtiçi odaklı hisselerde Fransız hisse senetlerine karşı temkinli olmayı öneriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
